英特爾谷歌微軟和思科等技術(shù)巨頭是真正的價值股

Win7之家（ afsion.com.cn）：英特爾谷歌微軟和思科等技術(shù)巨頭是真正的價值股

（萬學(xué)）北京時間5月21日消息，據(jù)國外媒體報道，隨著投資者蜂擁而上地追捧剛剛上市的職業(yè)社交網(wǎng)站LinkedIn，曾經(jīng)大受歡迎的谷歌、微軟、英特爾和思科等技術(shù)巨頭被冷落在一旁，沒有人愛，也無人賞識。

想當(dāng)年，谷歌在2004年上市之時，其熱鬧場面比LinkedIn網(wǎng)站有過之而無不及。它的股價從最初的85美元沖到了2007年的750美元。但從2007年以后，谷歌泯然眾已，它的股票表現(xiàn)和其他蹣跚而行的技術(shù)巨頭并無二致。這些技術(shù)巨頭都有一個共同點(diǎn)：相對于市場上其他股票來說，它們的股價都變得很低。這些技術(shù)巨頭可能就是當(dāng)今最棒的價值股。

技術(shù)巨頭難獲投資者芳心

但投資者似乎對谷歌、微軟、英特爾和思科提不起任何興趣，盡管它們的資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金堆積如山，它們的高管也在極力吸引華爾街的注意。IBM和甲骨文的情況稍微好些，但是無論是參照歷史上的標(biāo)準(zhǔn)，還是根據(jù)現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)，它們的股價也并不算高。唯獨(dú)蘋果金雞獨(dú)立，擁有較高的股價。

英特爾一直在為吸引投資者的注意而進(jìn)行著堅持不懈的努力。它的財報上顯示出可觀的利潤，它承諾20%的利潤增長率，而且推出了股票回購計劃。但是，投資者卻對這一切嗤之以鼻。在今年4月，該公司宣布提高股息。到本周，它的股價最終上揚(yáng)，漲到將近24美元，較宣布之日上漲了20%。高盛也罕見地將英特爾的股票定為“賣出”級。

與微軟一樣，英特爾也緊緊聯(lián)系著個人電腦市場。分析師擔(dān)心所有人會在一夜之間轉(zhuǎn)向平板電腦和智能手機(jī)，讓微軟和英特爾的“二人唱”土崩瓦解。是的，蘋果iPad的確非常炫酷，以至于很容易讓人們忽視該技術(shù)保守的一面，以及微軟和英特爾組成的微機(jī)系統(tǒng)功能強(qiáng)大的一面。微軟和英特爾的首席技術(shù)官也不可能把他們公司的未來鎖定在一個全新的概念上，例如平板電腦。

現(xiàn)在，英特爾股票的交易價格大約是其過去四季收益的10倍，股息生息率約為3.1%。微軟相對較低，其股票交易價格為其過去四季收益的9.9倍，股息生息率約為2.6%。相對而言，標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指的交易價格約為過去四季收益的17倍，股息生息率約為1.9%。這樣的統(tǒng)計數(shù)字可能會讓股神沃倫-巴菲特（Warren Buffett）都怦然心動，然而，投資者卻表現(xiàn)得意興闌珊。

真正的價值股

與英特爾和谷歌一樣，微軟也持有大量的現(xiàn)金。根據(jù)摩根士丹利的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2010年底，微軟持有的現(xiàn)金總額較上年增長了一倍以上，增至502億美元。同期，它通過分紅和股票回購等方式回報股東大約250億美元。當(dāng)然，坐擁巨額現(xiàn)金儲備也可能會讓公司做傻事，例如微軟花費(fèi)80多億美元收購網(wǎng)絡(luò)電話公司Skype。但是，即使是像這樣冒著傻氣的收購案，也對微軟產(chǎn)生現(xiàn)金流和回報股東的能力毫發(fā)無損。

谷歌的支持者可能不愿意他們心儀的股票與其他科技巨頭混在一起，他們寧愿與蘋果為伍。谷歌已淪落為一家反應(yīng)遲鈍的公司，因?yàn)楸M管市場規(guī)模在擴(kuò)大，但是它的股價已從1月的639美元滑落到了現(xiàn)在的524美元。像微軟、英特爾和思科一樣，它產(chǎn)生了大量現(xiàn)金；但像蘋果一樣，它不支付股息，而且也沒有股票回購計劃。

谷歌最近首次通過發(fā)行債券來籌集更多的資金。谷歌通過進(jìn)入債券市場而不是通過發(fā)行股票來融資，這表明它認(rèn)為自己的股票價格確實(shí)過低，盡管它的交易價格是其過去四季收益的19倍，高于市場均價多倍。它也許需要在投資者面前顯擺一下自己的資金實(shí)力，以便讓其他人意識到它的股價還是很低的。

思科可能是最難受追捧的。該公司董事長兼首席執(zhí)行官約翰-錢伯斯（John Chambers）一度被譽(yù)為強(qiáng)硬的管理者，現(xiàn)在似乎也失去了魅力。思科的股價一再受挫，周五甚至跌至16.53美元——大約是其四年前價格的一半。在互聯(lián)網(wǎng)時代的巔峰時期，該公司的市值一度攀升到5000億美元的高峰，而今天它的市值僅有920億美元。

思科已遭受了太多的挫折。它的股票交易價格約為其過去四季收益的13倍，而且還支付股息。投資銀行Sterne Agee計算了一下思科各項業(yè)務(wù)的價值，發(fā)現(xiàn)它每股股票的價值應(yīng)為27或28美元。也就是說，按照現(xiàn)在的股價投資思科將是一件非常劃算的事情。

最近，美國銀行美林證券（Bank of America Merrill Lynch）聲稱，科技巨頭的股價現(xiàn)在的確非常便宜，這為投資者“提供了以合理價格購買標(biāo)準(zhǔn)普爾500家企業(yè)中最佳潛力股的機(jī)會�！边@聽起來的確很有道理。